Valor anual equivalente (VA) se considera el más
recomendable en virtud de que el valor VA es fácil decalcular. Al valor anual
también se le asignan otros nombre como: valor anual equivalente (VAE),
costoanual equivalente (CAE), equivalente anual (EA) y valor anual uniforme
equivalente (VAUE). Laalternativa que se elija con el método del VA será la
misma que con el método del VP y con cualquierotro método siempre que se apliquen
correctamente.
6.1 VENTAJAS Y APLICACIONES DEL ANÁLISIS DEL VALOR ANUAL
El VA es el valor anual uniforme equivalente de todos
los ingresos y desembolsos, estimados durante elciclo de vida del
proyecto. El VA es el equivalente de los valores VP y VF en la TMAR para "n"
años. Los tres valores se pueden calcular uno a partir del
otro:Cuando todas las estimaciones del flujo de efectivo se convierten a un VA,
este valor se aplica a cada año del ciclo de vida y para
cada ciclo de vida adicional
.
El VA debe calcularse exclusivamente para un ciclo de vida.
Por lo tanto, no es necesario emplear el MCM de las vidas.
Supuestos fundamentales del método del VA:
Cuando las alternativas que se comparan tienen vidas
diferentes, se establecen los siguientes supuestos en el método:1.
Los servicios proporcionados son necesarios al menos durante
el MCM de las alternativas devida.2.
La alternativa elegida se repetirá para los ciclos de
vida subsiguientes.3.
Todos los flujos de efectivo tendrán los mismos valores
calculados en cada ciclo de vida. Para la suposición 1, el periodo de tiempo puede ser el
futuro indefinido. En la tercera suposición, se espera que todos los flujos de
efectivo cambien exactamente con la tasa de inflación. Si ésta no fuera una
suposición razonable, deben hacerse estimaciones nuevas de los flujos de
efectivo para cada ciclo de vida.El método del VA es útil en estudios de
reemplazo de activos y de tiempo de retención para minimizar costos anuales
globales, estudios de punto de equilibrio y decisiones de fabricar o comprar,
estudios relacionados con costos de fabricación o producción, en lo que la
medida costo/unidad o rendimiento/unidad constituye el foco de atención.
6.2 CÁLCULO DE LA RECUPERACIÓN DE CAPITAL Y DE VALORES DE VA
Una alternativa debería tener las siguientes estimaciones de
flujos de efectivo:
Inversión inicial P.
Costo inicial total de todos los activos y servicios
necesarios para empezar la alternativa.
Valor de salvamento S.
Valor terminal estimado de los activos al final de su vida
útil. Tiene un valor de cero si no se anticipa ningún valor de salvamento y es
negativo si la disposición de los activos tendrá un costo monetario. "S" es el
valor comercial al final del periodo de estudio.
Cantidad anual A.
costos exclusivos para alternativas de servicio.El valor
anual para una alternativa está conformado por dos elementos: la recuperación
del capital parala inversión inicial P a una tasa de interés establecida y
la cantidad anual equivalente A.RC y A son negativos porque representan
costos. A se determina a partir de los costos periódicosuniformes y cantidades
no periódicas. Los factores P/A y P/F pueden ser necesarios para obtener
unacantidad presente y, después, el factor A/P convierte esta cantidad en el
valor A.
La recuperación de capital es el costo anual equivalente de
la posesión del activo más el rendimientosobre la inversión inicial.
A/P se utiliza para convertir P a un costo anual
equivalente. Si hay un valor desalvamento positivo anticipado S al final de la
vida útil del activo, su valor anual equivalente se eliminamediante el factor
A/F.
6.3 ALTERNATIVAS DE EVALUACIÓN MEDIANTE EL ANÁLISIS DE
VALOR ANUAL
La alternativa elegida posee el menor costo anual equivalente
o el mayor ingreso equivalente.Directrices de elección para el método del VA:
Para alternativas mutuamente exclusivas, calcule el VA usando
la TMAR:Una alternativa: VA
≥ 0, la TMAR se alcanza o se rebasa.Dos o más alternativas: se
elige el costo mínimo o el ingreso máximo reflejados en el VA.
Si los proyectos son independientes, se calcula el VA usando la TMAR. Todos los proyectos que
satisfacenla relación VA ≥ son aceptables.
6.4 VA DE UNA INVERSIÓN PERMANENTE
Esta sección es acerca del valor anual equivalente del costo
capitalizado que sirve para evaluación deproyectos del sector público, exigen
la comparación de alternativas con vidas de tal duración quepodrían
considerarse infinitas en términos del análisis económico. En este tipo de
análisis, el valor anualde la inversión inicial constituye el interés anual
perpetuo ganado sobre la inversión inicial, es decir, A =P i.
Los flujos de efectivo periódicos a intervalos regulares o
irregulares se manejan exactamente como enlos cálculos convencionales del VA;
se convierten a cantidades anuales uniformes equivalentes A para unciclo.
Se suman los valores de "A"
a la cantidad RC para determinar el VA total.
Comentarios: Gracias a este valor somos capaces de saber lo que tenemos disponible de efectivo y los egresos, entiéndase gastos o salidas de efectivo.
Fuente: https://es.scribd.com/doc/20071879/Resumen-de-Financiera-Capitulos-5-y-6
